8月煤炭行业数据点评：供给释放缓慢主要需求皆有所好转

2018-09-21 10:52:56中国重工机械网阅读量：2817

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　　8月份煤炭产量：产量释放依旧较稳，日均产量环比上升49万吨/天。8月份全国原煤产量2.97亿吨，同比增加4.2%，环比上升1510万吨，统计口径内的原煤产量释放依旧较稳。1-8月份累计产量22.78亿吨，同比增长3.6%。从日均原煤产量来看，6、7、8分别为993、908、957万吨/天，8月份较7月份环比上升约49万吨/天。对新增产能具有决定作用的行业固定资产投资，1-7月累计同比小幅下滑0.7%，行业新建产能增速预计仍然较慢。

　　8月份煤炭进口量约2868万吨，对供给端冲击仍然较大。进口煤连续两个月放量，8月进口煤及褐煤2867.9万吨，环比下降33.1万吨，同比增加13.5%。1-8月份累计进口2.04亿吨，同比大幅增加14.7%，考虑政府曾表态“2018年进口煤量不高于2017年”(来源：上证报)，后续4个月单月进口量可能不足2000万吨，同时当前港口价格已经恢复到较为合理水平，后续进口煤压力预计会有所缓解。8月份出口量有所恢复，该月出口煤及褐煤48.6万吨，尽管较去年同期增加42.6万吨，但仍处于较低水平。1-8月份累计出口327.5万吨，同比大幅下降43.8%。

　　8月份火电产量同比增长6%，水电产量同比增长11.5%。8月份全社会发电量继续呈现较快增长，同比增加7.3%，增速较上月上升1.6个pct，1-8月累计同比增速7.7%，较1-7月回落0.1个pct。从主要结构来看，受多地降水增加影响，8月水电产量增速大幅上升，同比增长11.5%，较上月上升5.5pct，1-8月累计同比增速4.7%，较1-7月上升1.2pct.8月份火电产量同比增加6.0%，较上月上升1.7个pct，1-8月累计同比增速7.2%，较1-7月回落0.1个pct，电煤需求继续保持良好势头。

　　8月份焦炭产量同比继续下滑，供给收缩力度依然强于需求；8月份水泥产量增长明显，预计对煤炭的需求起到一定拉动作用。8月份，焦炭产量继续同比下降1.1%，生铁产量同比持平，粗钢产量同比增加2.7%；1-8月焦炭累计产量2.86亿吨，同比下降2.9%，生铁累计产量5.12亿吨，同比增加0.8%，而粗钢累计产量6.17亿吨，同比增加5.8%。前8个月焦炭供给收缩力度明显大于需求收缩，供需格局继续向好，考虑秋冬季焦炭行业环保限产在空间上力度加强，焦炭价格有望保持较为强势的水平。水泥8月份产量约2.0亿吨，同比增长5%，增速创2年内新高，1-8月份累计产量13.8亿吨，累计同比上升0.5%。

　　8月份煤炭库存持续高位，动力煤价受发运成本支撑等因素小幅上涨。受进口煤明显上升以及水电出力增加等因素影响，8月份港口及电厂库存持续在高位，截至8月底，6大电厂库存为1520万吨，月环比增加37万吨，秦皇岛港煤炭库存625万吨，虽环比下降70万吨，但仍处相对高位。受发运成本支撑以及环保限产等因素影响，8月份动力煤价整体窄幅震荡上行，秦皇岛Q5500K动力煤平仓价月均613.4元/吨，月环比44元/吨。

　　1-8月固定资产投资增速继续回落，但制造业继续小幅回升，地产高位偏稳。1-8月份全社会固定资产投资累计增速5.3%，较1-7月下降0.2个pct。其中，受政府财政支出收紧影响，1-8月基础设施投资(不含电力)累计增加4.2%，较1-7月下降1.5个pct，成为拖累固定资产投资首要因素。工业企业盈利较好，制造业投资增速继续回升，1-8月份制造业投资累计同比增加7.5%，较1-7月加快0.2个pct.1-8月房地产开发投资累计同比增长10.1%，较1-7月下降0.1个pct，房地产投资增速继续高位偏稳。

　　1-8月房地产土地购置、新开工等增速继续明显回升。1-8月份，商品房销售面积累计同比增加4.0%，增速较1-7月微降0.2个pct。销售端继续向好带动地产企业的土地购置、新开工等继续回升，1-8月份房地产企业土地购置面积累计同比增长15.6%，较1-7月份上升4.3个pct，房屋新开工面积累计同比增加15.9%，较1-7月上升1.5个pct，土地购置面积以及新开工面积增速加快，有利于地产投资维持在一定较高水平。

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