通用设备行业调查报告：工程机械行业继续回暖

 

　　行业观点:

 

　　今年以挖掘机为代表的工程机械行业表现出复苏。10月挖掘机销量单月销量5816台，同比增长71%，1-10月累计销量56746台，同比增长16.9%。工程机械今年回暖的主要原因有三点:下游固定资产投资增长、去年销量低基数效应、国三标准强制实施。其中固定资产新开工的大幅增长是今年以来挖掘销量持续向好的重要原因。我们预计2016全年挖掘机销量接近7万台，同比增长20%左右；工程机械行业复苏仍有持续性，1)增量支撑:今年固定资产新开工的大幅增长为行业提供中期(6个月)需求支撑；2)存量更新:国三标准强制实施后，工程机械存量设备更新需求会逐步释放。产品销量的增长对于工程机械行业财务情况有一定改善，但行业整体仍未有全面的好转，建议关注业绩关注较为明显的徐工机械、三一重工、山推股份，同时关注受益一带一路建设、业绩弹性较强的柳工、厦工股份。

 

　　明年3C自动化产业将迎订单高峰，带来相关设备的需求景气周期。我们认为明年苹果可能做的创新已经得到产业界的高度关注，预计2017年1月份开始产业链各个环节的企业将接到订单，到3月份预计将迎来订单旺季。玻璃行业目前争论多的是2.5D还是3D盖板玻璃，从技术和产品的成熟程度来看，双面2.5D玻璃的预测属大概率事件，将为玻璃精雕机行业带来约30%的新增需求。从2-3年的周期来看，3D玻璃的渗透率提升无疑将会带来相关设备的需求景气周期，我们为看好“从0到1”的热弯机，同时玻璃精雕机等自动化设备也会受益。建议关注田中精机\智慧松德\劲胜精密\昊志机电\华中数控等。