挖掘机12月销量好于预期

　　zgong导读：1月9日公布的中国12月挖掘机销量为8，683台(包括出口)，较去年12月同比增长20%(11月同比增幅为19%)。2013年全年挖掘机销量达到114，783台，同比下滑3%，略好于我们的预测(同比降5%)。
　　
　　国内销量延续了8月以来好于出口的表现，12月同比增长了25%(而出口同比下滑了19%)。2013年全年国内销量同比下滑了3%(2012年全年同比降幅为38%)。我们维持2014年全年8%的销量增幅预测不变，但指出近期推土机销售放缓(10月/11月同比降幅为33%/22%)可能带来一些下行风险，因为从历史情况来看，推土机是土方机械市场上的品种。
　　
　　2013年外资品牌表现好于国内品牌:卡特彼勒同比增幅位居*:2013年销量同比增长25%，市场份额扩大1.9%至*二(市场份额升至8.3%)；
　　
　　神钢/小松/日立建机/沃尔沃销量同比增幅高于平均水平，分别达到 4%/ 2%/ 1%/0%；但韩国品牌的市场份额有所下降，其中斗山/现代江苏销量较2012年回落10%/12%；
　　
　　三一重工四季度销售强劲推动2013年全年销售同比持平，市场份额扩大至13.7%，位居*;但国内二线品牌表现落后，其中柳工/厦工/中联重科2013年全年销量分别下降8%/30%/60%。
　　
　　从地区来看：西南部地区(四川/重庆)和华东地区(江苏/山东)的增长为强劲，表现差的是内蒙古/辽宁/山西等煤炭大省。
　　
　　从企业来看：龙工位于我们的地区强力买入名单，公司2013年全年挖掘机销量下滑29%，但叉车/装载机销售更为强劲的表现(2013年分别同比增长24%/1%)起到了抵消作用。龙工的挖掘机销售政策为严格(即首付较高而信贷期较短)，因其信用风险低且经营性现金流状况良好，龙工依然是我们在中国工程机械股研究范围内的股。
　　
　　从工程机械产品销售情况来看，挖掘机一项占有了几乎四成份额，而我国挖掘机市场销量则占挖掘机总销量的60%。中国挖掘机市场已经成为工程机械企业未来争夺行业制高点的关键市场。
　　
　　12月销售数据告诉我们，国产挖掘机品牌的市场份额不断上扬，但行业整体水平相对仍处于市场劣势，与外资品牌仍有一定的差距。在未来的发展中，挖掘机行业应从创新着手，将短期和*目标相结合，从而使得我国挖掘机行业能扬长避短，巩固住既有优势，并取得更好发展。