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机械行业投资分析报告:贸易战升级 先进制造有望超预期

2018-04-11 10:57:41来源:中国重工机械网 阅读量:2708

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  中美贸易战升级,先进制造行业及公司有望超预期
 
  4月4日,美国再次公布加税清单建议,“中国制造2025”的重点领域(芯片、新能源、机器人等)均位列其中。我们认为,国家战略层面,本土制造业升级势在必行,先进制造领域企业或将更加注重内生增长和研发突破。板块方面,首推集成电路装备行业(IC制造获减税定向扶持),看好工程机械行业结构性投资机会(一季度业绩有望超预期)。公司方面,推荐长川科技、中国中车、柳工,关注先导智能、恒立液压、克来机电、三一重工。
 
  减税定向扶持IC制造,产业链迎来历史性新机遇
 
  四部委发布关于集成电路生产企业税收减免的通知,我们认为,有助于规范投资并引导资金投向更先进产线,国家或希望通过税收方式强化本土集成电路企业的国际竞争力。这也再次体现政策层面对IC产业的高度重视和做大做强的决心。在这种趋势下,我们认为中国IC产业将迎来历史性发展机遇期,建议优选技术准备充分、业绩上率先受益国产产能建设的装备企业,推荐长川科技,关注北方华创、晶盛机电。
 
  挖机3月销量超预期,看好全年工程机械行业的结构性投资机会
 
  挖机协会数据显示,2018年3月挖机销量为3.83万台/yoy+79%,超出我们的预期。我们预计4月挖机销量仍将保持30%以上的快速增长,如果未来8个月同比增速维持5%,全年即可实现20%的增长。3月份大中型挖掘机继续领涨,增速分别达到101%和96%,小挖增速弱于行业水平。我们认为,2018年工程机械行业将维持稳定增长的趋势,随着成本端压力减小,坏账和二手机出清,工程机械行业将迎来利润弹性的大年;行业竞争加剧,品牌格局面临重塑,2018年工程机械行业或存在结构性投资机会。继续重点推荐柳工,业绩弹性相对更高,估值相对较低。
 
  宁德时代顺利过会有望加快扩产,锂电设备或持续受益
 
  2018年4月4日,宁德时代IPO顺利过会,作为动力电池板块的“独角兽”,有望加快优质产能的扩张步伐。宁德时代成为大众集团MEB电动车项目平台的动力电池供应商,我们认为,随着传统车企在新能源汽车的发力,中游动力电池行业、上游设备和材料供应商或将持续受益,且强者恒强的格局将延续。部分龙头设备商有望在国产化替代的基础之上,实现“出海”,提升品牌影响力。关注先导智能、科恒股份、赢合科技、今天国际。

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